投资摘要：

   销售市场概述：

   这周板块个股大部分增涨。策略这周上涨幅度靠前版块主要包括：电子器件、周报煤碳、股公司美容保养、上市述工业设备、年中轻工业生产制造。报综这周下滑靠前版块为：环境保护、策略金融机构、周报公共事业、股公司非银金融、上市述农林牧渔业。年中

   这周大部分板块个股展现净流入。报综五日资产资金净流入靠前版块有：电子器件、策略电子计算机、周报工业设备、股公司车辆、文化传媒。五日净流出的领域主要包括：金融机构、公共事业、环境保护、农林牧渔业、非银金融。

   这周北上资金资金净流入TOP3：电子计算机、车辆、国防军工。

   个星期内各设计风格指数估值涨跌幅分裂。金融业、平稳设计风格公司估值下滑，交易、周期时间、发展设计风格公司估值明显上升。

   每星期一谈：A 股上市公司2023 年半年报具体描述。

   截止到2023 年9 月1 日，A 股上市公司2023 年中报已公布完成。2023 年H1，所有A 股上市公司共实现营收35.3 万亿，同期相比 2.57%；归母净利2.94万亿，同期相比-4.41%。

   按上市板块看，收益增长速度更快的是创业板股票（同期相比 10.15%），比较慢的是上证指数电脑主板（同期相比 1.87%）；归母净利广泛下滑，下滑力度最少的是上证指数电脑主板（同期相比-1.95%），减幅较大的是科创板上市（同期相比-40.92%）。

   按中信银行设计风格类型看，平稳、金融业、交易设计风格类型主营业务收入及盈利维持正增长，在其中平稳设计风格的增长速度比较快；周期时间设计风格收益、盈利均是持续下滑，盈利下滑幅度大（-22.91%）；发展设计风格收入增加，但盈利负增（-13.15%）。

   企业种类看，申万行业板块：营业收入增长速度很快的有：社会化服务（ 30.5%）、电气设备（ 20.4%）、车辆 （ 18.9%）、综合性（ 17.3%）、国防军工（ 11%）；归母净利增长速度很快的有：社会化服务（ 172.9%）、综合性（ 80.8%）、公共事业（ 31.6%）、美容保养（ 29.2%）、车辆（ 26.7%）。

   从利润率同比来说，2Q23 单一季度20 个行业毛利率较1Q23 提高，10 个行业毛利率下滑，全A 利润率同比-0.01pct。在其中：

   上下游网络资源版块利润率明显下滑。煤碳下滑力度较大，同比-2.7pct，会受到煤价下滑危害；有色金属板块利润率再次下滑，会受到钴、锂等电力能源金属材料价格下降危害。

   中上游生产制造利润率分裂。建筑装饰材料利润率止跌回暖，Q2 利润率同比上涨4.8pct，混凝土、夹层玻璃、管件等利润率都出现明显转暖，装饰建材利润率环比提升，一方面为周期性转暖，另一方面，玻璃库存释放出来，管件上下游成本端压力缓解，产生总体营运能力变好。公共事业（以火力发电、水电工程等电力板块为主导）利润率明显回暖。基础化工利润率同环比均下滑； 钢材、工业设备利润率比较稳定。

   中下游消费板块营运能力分裂。利润率提高板块包含：社会化服务（ 5.9pct）、轻工业生产制造（ 2.6pct）、美容保养（ 2.4pct）、纺织品贸易（ 2.3pct）等；食品饮料板块总体利润率大幅度下滑，同比-6.1pct，大多为周期性因素的影响，仅非白酒板块营运能力提高，利润率改进；受生猪价不景气连累，农林牧渔板块利润率再次下降，同比-0.6pct。

   投资提议：国外经济韧性仍存在，美联储加息预期特别是在，在中国央行降息大环境下，人民币的汇率和资金运作依然存在一定工作压力，而近期A 股国家扶持政策层出不穷，起到了提振市场信心，活跃性资本市场功效。板块个股层面，可以关注非银金融、房地产业、金融机构等领域。

   风险防范：宏观经济经济周期风险性。