核心观点：

   事情：公司新闻2023H1 半年报，中国2023 前半年实现营收213.16亿人民币，动力同比增加27.92%；完成归母净利2.87 亿人民币，双燃设施同比增加17.50%。料机

   评价：获益造船业高形势及航运业低碳发展，需求双燃料汽车服务器要求加速，提速提质船海配套设施稳步前进提质增效。航海营业收入端，配套23H1 实现营业收入213.16 亿人民币（YOY 27.92%）。稳中

   新签订合同268.96 亿人民币（YOY 9.74%），中国进行工业产值202.06 亿人民币（YOY 22.66%），动力截止到6 月30 日手执合同书491.75 亿人民币，双燃设施较2022 年末提高11.51%。料机已签订合同但还没有执行或并未执行结束履约义务预估2023/2024 年各自产生153.58/208.13 亿人民币营业收入。需求分一季度看，提速提质23Q2 营业收入和归母净利同期相比 30.80%/ 48.69%，同比 32.65%/ 647.10%。分业务流程看，23H1 船海配套企业新签订合同102.37 亿人民币（YOY 7.38%），进行工业产值86.63 亿人民币（YOY 67.20%），低速档机交货188 台，竣工订单信息55.32 亿人民币（YOY 88.14%），新签低速档机订单信息69.88 亿人民币（YOY 30.61%），在其中双燃料汽车服务器43.31 亿人民币（YOY 32.81%），报告期企业低碳产品订单信息大幅度提高，生物醇油服务器获得大批量订单信息；运用产业链新签订合同131.94 亿人民币（YOY 9.64%），进行工业产值87.60 亿人民币（YOY 1.00%）；军用每日任务科学研究生产计划按照计划推动。赢利端，23H1归母净利同期相比 17.50%，利润率同期相比-0.21pct 至11.55%，期间费用率同比下降0.42pct 至9.64%。获益老龄化船只升级换代及航运业渗碳加快推进等，造船业不断高形势或牵引带高颜值绿色动力系统软件占有率扩大。

   财务预测与投资价值分析：预估企业23-25 年EPS 分别是0.34、0.65、1.19 元/股。考虑到企业战舰驱动力行业地位，参照相比企业估值，给与23年70 倍PE 公司估值，相匹配合理价值24.12 元/股，给与“加持”定级。

   风险防范: 船舶行业风险、汽车产业风险性、关键原料价格变动的风险性、汇率变动风险。